عادة ما يتم تداول مصطلح “الأموال الساخنة” على نطاق واسع في الأوساط الاقتصادية، أو بالحديث عن الاستثمارات وتدفقات أموال المستثمرين.. ولكن ماذا يعني؟
يُشير المصطلح إلى استراتيجية الاستثمار، إذ يقوم المستثمرون بنقل رؤوس أموالهم من بلد (أو مؤسسات مالية) إلى دولة أخرى من أجل الاستفادة من الحركة الإيجابية في أسعار الفائدة.
ونظرًا للسرعة والسهولة التي يمكن أن ينقل بها المستثمر أمواله، جاء هذا المسمى، وإلى جانب خلق سيولة قصيرة الأجل للبلد المتلقي، يمكن أن تؤثر الأموال الساخنة أيضًا على تدفق رأس المال في الدولة وسعر صرف العملة.
وفي الأغلب يتم استثمار هذه الأموال في الأصول التي من المتوقع أن ترتفع على المدى القريب أو يتم إيداعها في حسابات تقدم معدل فائدة حقيقي أفضل.
وعادةً ما تكون هذه الاستثمارات عالية المخاطر وقصيرة الأجل بطبيعتها، وتشمل بعض الطرق الأكثر شيوعًا للأموال الساخنة الأسهم والودائع والسندات والسلع والعملات والمشتقات.
مسارات الأموال الساخنة
تسعى المؤسسات المالية لجذب الاستثمارات من مستثمري الأموال الساخنة، عن طريق إصدار أدوات الاستثمار المختلفة مثل شهادات الإيداع التي تقدم معدلات فائدة تنافسية.
وعلى سبيل المثال، عندما يقوم البنك بتخفيض سعر الفائدة الخاص به بحيث يقدم سعرًا أقل من نظرائه، فإن مستثمري الأموال الساخنة يأخذون أموالهم على الفور من البنك بسعر أقل ويودعون الأموال في أي بنك يقدم سعرًا أعلى للفائدة.
ويُعتبر تدفق الأموال الساخنة الذي أعقب أزمة منطقة اليورو عام 2011، من منطقة اليورو إلى سويسرا، هو أكبر مثالًا على ذلك حدث هذا بسبب أزمة منطقة اليورو في ذلك الوقت، نظرًا لأن المستثمرين الأوروبيين اعتبروا سويسرا ملاذًا آمنًا، فقد كان هناك ارتفاعًا سريعًا في قيمة الفرنك السويسري حيث أراد عدد كبير من المستثمرين شراء فرنك سويسري.
أنواع النقود الساخنة واستخداماتها
تقريبًا لا يوجد أي اختلاف بين الأشكال المختلفة للأموال الساخنة، حيث إنها تظهر جميعها نفس الخصائص من الاستثمار قصير الأجل والحركة المتكررة.
ومع ذلك، لا يزال من الممكن تصنيفها إلى نوعين رئيسيين على أساس شكل الاستثمار وهما: قرض قصير الأجل في بنك أجنبي، ومحفظة استثمارية قصيرة الأجل في بلد أجنبي.
ويستخدم المستثمرون المال الساخن لكسب أكبر قدرًا ممكنًا من المال في فترة زمنية قصيرة إلى حد ما، وتجذب البلدان مستثمري الأموال الساخنة لزيادة السيولة واحتياطي العملات الأجنبية.
كما تستخدم البنوك تدفق الأموال الساخن للتحكم في التقلبات في سعر صرف العملات.
التأثير على الاقتصاد
قد يؤدي التدفق الكبير لرأس المال على المدى القصير، إلى ارتفاع أسعار الأصول إلى جانب زيادة التضخم، ويمكن أن يؤدي أيضًا إلى تضخيم القاعدة النقدية مما يؤدي إلى طفرة ائتمانية.
ويمكن أن يؤدي تدفق الأموال الساخنة إلى ارتفاع سعر صرف العملة أو يتسبب في تجاوز سعر الصرف.
وإذا استمر هذا الأمر، فقد يؤثر سلبًا على أعمال التصدير في البلاد حيث ستصبح سلعها وخدماتها أكثر تكلفة من المنتجات المماثلة من البلدان الأخرى.
ومن المؤكد أن التدفق المفاجئ للأموال الساخنة، سيؤدي إلى انكماش أسعار الأصول وقيمة العملة.
إيجابيات وسلبيات
من إيجابيات الأموال الساخنة، يمكن لمستثمري الأموال الساخنة كسب مكاسب كبيرة من خلال استخدام الأموال بطريقة استراتيجية.
كما يمكن للبلدان المتقدمة استخدام تدفق رأس المال لتحقيق تنويع أفضل للمستثمرين الدوليين في محافظهم.
ولكن من ناحية أخرى، فإن سلبيات الاستراتيجية تكمن في أن مستثمري الأموال الساخنة سيكونون أول من يتخلى عن الشركة في أوقات الشدائد ، مما قد يزيد من حدة امتداد السيولة.
وقد يكون لتدفق رأس المال المفاجئ مع أفق استثمار أقصر، تأثيرًا سلبيًا على الاقتصاد، مثل التوسع النقدي السريع واتساع عجز الحساب الجاري والضغوط التضخمية.
بعد قرار الفيدرالي.. هذه البنوك المركزية العربية ترفع الفائدة 0.25%
لماذا رفع الفيدرالي الأمريكي الفائدة رغم اضطراب القطاع المصرفي؟
