وصلت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية مؤخرًا، حيث ضخ المستثمرون الأموال في هذا الأصل الآمن وسط تزايد حالة عدم اليقين السياسي العالمي.
تجاوز سعر المعدن حاجز 5000 دولار للأونصة لأول مرة يوم الاثنين، ووصل لفترة وجيزة إلى 5500 دولار. وشهدت أسعار الفضة والبلاتين ارتفاعات مماثلة أيضًا.
وقد انخفضت جميعها بشكل حاد منذ ذلك الحين بعد ظهور بوادر الاستقرار السياسي في الولايات المتحدة، على الرغم من أنها لا تزال أعلى بكثير مما كانت عليه في نفس الوقت من العام الماضي.
ترامب يغير حالة عدم اليقين في الاستثمار
تأثرت التجارة العالمية بالتعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على الدول التي ترغب في التجارة مع الولايات المتحدة ولكنه يعتبرها غير مواتية.
وتقول إيما وول، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في شركة هارجريفز لانسداون، إن سياساته التجارية لا تزال تثير قلق المستثمرين، مما يساعد على دفع ارتفاع أسعار الذهب.
في يناير، سجلت أسعار الذهب والفضة مستويات قياسية، لكن أسعار الأسهم انخفضت كرد فعل من المستثمرين على تهديد ترامب بفرض تعريفات جمركية جديدة على ثماني دول أوروبية تعارض استيلائه المقترح على غرينلاند.
يقول حمد حسين، الخبير الاقتصادي في كابيتال إيكونوميكس، إن الاعتقاد بأن الذهب استثمار آمن، على عكس المخاطر المرتبطة بالسياسات الخارجية والمالية الأمريكية في عهد ترامب، قد وضع المعدن الثمين "في دائرة الضوء".
التهديدات المتعلقة بالحرب
أدت الحروب في أوكرانيا وغزة إلى تفاقم حالة عدم اليقين السياسي العام، كما ساهم اعتقال الولايات المتحدة للرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو في ارتفاع سعر الذهب إلى مستويات قياسية.
أدت تهديدات ترامب بشأن غرينلاند إلى تصعيد التوترات السياسية العالمية، وتراجعت ثقة المستثمرين بالدولار الأمريكي بشكل حاد، ما دفعهم إلى اللجوء للمعادن النفيسة كملاذ استثماري أكثر أمانًا. وكانت الضربة الأكبر التي تلقاها الدولار خلال فترة رئاسة ترامب في أعقاب ما أسماه "رسوم يوم التحرير الجمركية" ، التي أعلن عنها الربيع الماضي.
تقول "وول": "يقوم الذهب بما يفعله على أفضل وجه عندما يبدو العالم فوضويًا، حيث يقفز وسط تصاعد التوترات التجارية، والاضطرابات الجيوسياسية، وعدم اليقين السياسي في الولايات المتحدة".
"إن التوترات الجديدة بين الولايات المتحدة وكندا والصين، والقلق المحيط بأوروبا والشرق الأوسط، وحتى مخاطر الإغلاق في واشنطن، كلها عوامل ساهمت في زيادة جاذبية الذهب."
شراء البنوك المركزية للذهب
كان شراء البنوك المركزية للذهب عاملاً رئيسياً في رفع سعره.. قد فضل المستثمرون والبنوك المركزية العالمية الذهب كعملة احتياطية مفضلة لديهم، وهو ما يعتقدون أنه يحميهم من الاعتماد على السياسة الأمريكية"
تضيف وول: "ربما لاحظت بعض الدول خطر استيلاء جهات عالمية داعمة لأوكرانيا على أصول روسيا بالدولار الأمريكي، وبالتالي اعتبرت المعدن احتياطياً محايداً أكثر جاذبية".
لكن بينما لا تزال البنوك المركزية تشتري كميات من الذهب أكثر مما كانت عليه قبل عام 2022، يقول "حسين"، إن التقديرات تشير إلى أن الطلب قد انخفض بالفعل في عام 2025.
ومن بين المشترين الآخرين للذهب الصين، التي تعد أكبر مشترٍ للذهب، حيث يأتي الطلب في البلاد من الأفراد الذين يشترون المجوهرات وكذلك المستثمرين.
كما أن المستثمرين في الغرب هم مشترون كبار للذهب، حيث تتدفق الأموال إلى الشركات في سوق الأوراق المالية التي تمتلك وتتداول الذهب.
ويقول "حسين" أيضًا إن مشترين جدد في السوق يشترون كميات هائلة من الذهب، مما ساهم في ارتفاعه الكبير مؤخرًا. ومن الأمثلة على ذلك شركة تيثر، المتخصصة في العملات الرقمية، التي اشترت مؤخرًا كميات كبيرة من الذهب لدرجة أن احتياطياتها، بحسب التقارير، تفوق احتياطيات بعض الدول الصغيرة.
لماذا انخفض سعر الذهب والفضة في الأيام الأخيرة؟
ارتفعت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية في الأيام الأخيرة، مدفوعة جزئيًا بمخاوف من أن يختار ترامب رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يستجيب لمطالبه بخفض أسعار الفائدة، ما قد يؤدي إلى انخفاض قيمة الدولار وارتفاع التضخم. ويُعدّ شراء الذهب استراتيجية للتحوّط ضد هذه المخاطر.
لكن مع ظهور التقارير التي تفيد بأن الرئيس سيرشح كيفن وارش، الذي يُنظر إليه على أنه رهان آمن نسبيًا مقارنة بالمرشحين الآخرين، انخفضت أسعار الذهب والفضة والبلاتين بشكل كبير.
مع ذلك، لا تزال أسعار المعادن النفيسة أعلى بكثير مما كانت عليه في مثل هذا الوقت من العام الماضي، وذلك بسبب التوترات الجيوسياسية المستمرة، والتعريفات الجمركية الحالية، والتهديدات بفرض تعريفات إضافية من ترامب، والنزاعات الدائرة حول العالم. وهذا يعني أن بريق الذهب والفضة يبدو أكثر جاذبية من أي وقت مضى للمستثمرين الباحثين عن أصول "ملاذ آمن".
أكبر مزايا الذهب هي ندرته النسبية
يقول نيكولاس فرابيل، الرئيس العالمي للأسواق المؤسسية في شركة ABC Refinery، في تصريحات لـBBC: "عندما تمتلك الذهب، فإنه لا يرتبط بدين شخص آخر مثل السندات أو الأسهم حيث يؤثر أداء الشركة على الأداء.. إنها وسيلة تنويع جيدة حقًا في عالم مليء بالشكوك."
يُظهر تقلب سعر الذهب يوم الجمعة أن قيمته يمكن أن تنخفض بنفس سرعة ارتفاعها تقريبًا، مثل جميع السلع المتداولة.
