أثارت محاولات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب السيطرة على مجلس الاحتياطي الفيدرالي مخاوف اقتصادية واسعة، خاصة مع قراره إقالة ليزا كوك من منصبها كمحافظة في البنك المركزي ومحاولته إجبار البنك على خفض أسعار الفائدة.
دروس من تجربة تركيا
يُعتبر الرئيس التركي رجب طيب أردوغان مثالاً حياً على مخاطر تدخل القادة السياسيين في السياسة النقدية.
اعتقاده غير التقليدي بأن خفض أسعار الفائدة سيقلل التضخم أدى لنتائج كارثية كما هو متوقع، حيث ارتفعت معدلات التضخم وانهارت قيمة الليرة التركية.
بين 2018 و2021، أقال أردوغان ثلاثة محافظين للبنك المركزي التركي: شاهاب كافجيوغلو، مراد أويسال، وناجي أغبال.
"منذ 2018، كلما اختار محافظ البنك المركزي رفع أسعار الفائدة أو إبقاءها أطول مما يفضل أردوغان، كان يقيله فعلياً"، حسب ما ذكر مايكالسكي، الزميل في مركز الدراسات الشرقية.
عندما أُقيل أغبال في مارس 2021، كان التضخم في تركيا 16.7%، لكنه قفز إلى 85.5% بحلول أكتوبر 2022. هذا الضغط التضخمي أدى إلى تخفيضات متتالية في سعر الفائدة الأساسي، والذي انهار إلى 8.5% في 2021.
خلال هذه الفترة المضطربة، تم دعم الليرة التركية باستخدام احتياطيات العملة الأجنبية، مما دفع تركيا قريباً من أزمة دين. تشير التقديرات إلى أن البلاد أنفقت 60 مليار دولار في محاولات استقرار الليرة.
الاستياء الشعبي من التضخم أجبر أردوغان على تبني سياسات نقدية أكثر تقليدية في 2023، رافعاً أسعار الفائدة إلى 50% في مارس 2024 مع معدلات حالية تحوم حول 43%. معدلات الرهن العقاري للمنازل التركية تتجاوز الآن 40%.
التضخم الجنوني في الأرجنتين
واجهت الأرجنتين سيناريو مشابهاً، حيث عملت الحكومات المتعاقبة على تسييس البنك المركزي لخدمة أهدافها المالية. منذ 2013، شهدت الأرجنتين 8 محافظين مختلفين للبنك المركزي، مقارنة بـ3 فقط في الولايات المتحدة خلال الفترة نفسها.
طوال القرن الحادي والعشرين، عمل البنك المركزي الأرجنتيني على دعم الأهداف المالية للحكومة، طباعة النقود لتغطية العجز، مما أدى إلى تضخم جنوني وصل ذروته إلى 292% في أبريل 2024.
في 2007، أقالت الحكومة الأرجنتينية الإحصائية غراسييلا بيفاكوا لرفضها تقليل أرقام التضخم الرسمية لصالح الحكومة. هذا التلاعب بالبيانات أدى إلى انهيار الثقة العامة وتفاقم الوضع الاقتصادي.
في 2013، أصبحت الأرجنتين أول دولة يوبخها صندوق النقد الدولي لفشلها في إنتاج بيانات دقيقة حول الأسعار والناتج المحلي الإجمالي.
التداعيات الاقتصادية الخطيرة
يحذر الخبراء من أن تدخل ترامب في استقلالية الفيدرالي قد يؤدي إلى:
- تآكل الثقة في المؤسسات: "الدولار ضعف، مما يقلل القوة الشرائية من جيبك تلقائياً، ورأينا ارتفاع سندات الخزانة لـ30 عاماً، مما يعني رهون عقارية أغلى"، حسب أليكس خاكيز من منظمة Groundwork Collaborative.
- ارتفاع تكاليف الاقتراض: المؤسسات المالية الدولية والمستثمرون قد يطالبون بأسعار فائدة أعلى كتعويض عن المخاطر المتزايدة.
- عدم استقرار طويل المدى: "إذا كان البنك المركزي يفتقر لاستراتيجية واضحة لتحليل ومكافحة التضخم، فيمكن أن يضر بسمعة الدولة بسرعة، مما يؤدي لدوامة هبوط. وبالتالي تزداد مخاطر الدولة، وقد يختفي الوصول لأسواق رأس المال".
السوابق التاريخية في أمريكا
رغم أن الفيدرالي واجه تحديات لاستقلاليته من قبل، لم تصل لمستويات تركيا أو الأرجنتين. في 1970، أقال الرئيس ريتشارد نيكسون رئيس الفيدرالي ويليام مكتشيسني مارتن لصالح آرثر بيرنز.
تحت قيادة بيرنز، وسع الفيدرالي المعروض النقدي خلال عام انتخابي. "بغض النظر عن المصدر النهائي لدوافع آرثر بيرنز، فترة ولايته كرئيس للاحتياطي الفيدرالي ساهمت في دورة تضخمية مكلفة للغاية". ارتفع التضخم من 3.3% في 1972 إلى 11.8% في 1974.
مقاومة القطاع الخاص
يؤكد الخبراء أن القطاع الخاص الأمريكي يملك قوة تجعله مختلفاً عن تركيا والأرجنتين، بما في ذلك الشركات الديناميكية والتنافسية، والقوى العاملة المتعلمة والمبتكرة، ومؤسسات البحث والتعليم عالمية المستوى، وأعمق وأكثر أسواق رأس المال سيولة في العالم.
ستشهد السنوات المقبلة "حرب شد حبل بين ديناميكية الاقتصاد الخاص واضطرابات السياسة العامة". رغم قوة الاقتصاد الأمريكي، يحذر المحللون من أن التدخل المستمر في استقلالية المؤسسات الاقتصادية قد يؤدي لتداعيات لا يمكن التنبؤ بها.
تجارب تركيا والأرجنتين تقدم دروساً واضحة: تسييس السياسة النقدية طريق مضمون نحو عدم الاستقرار الاقتصادي، والولايات المتحدة ليست محصنة ضد هذه المخاطر.
