مع دخولنا في الأيام الأخيرة من 2022، نستطيع القول إنه كان عامًا صعبًا بالنسبة لأسهم عمالقة التقنية في الصين، حيث خسرت كبرى الشركات مليارات الدولارات من قيمتها بما في ذلك "علي بابا" و"تينسنت"، إذ سجلت كبرى الشركات الصينية أبطأ معدلات نمو لها على الإطلاق.
أدى ظهور فيروس كوفيد في الصين، والذي واجهته الحكومة بسياستها الصارمة المتمثلة في عمليات الإغلاق السريع والقاسي في المدن الكبرى، إلى إلحاق الضرر بثاني أكبر اقتصاد في العالم، حيث شهدت شركات الإنترنت الصينية تباطؤًا كبير أدى لتضرر الإنفاق الاستهلاكي، وبالتالي خسارة ملايين الدولارات الخاصة بالإعلانات.
توقعات 2023
بالنسبة لتوقعات العام الجديد 2023، يسير المستثمرون بحذر فيما يتعلق بأسهم التقنية الصينية، إذ يتوقع المحللون على نطاق واسع أن تكون اللوائح التنظيمية أكثر قابلية للتنبؤ وأن يتسارع النمو، لكن عدم اليقين الذي يلف التوقعات الاقتصادية للصين يخلق العديد من المخاطر، ومع ذلك فإن الدلائل على أن "بكين" قد تفكر في فتح اقتصادها مرة أخرى، أعطت المستثمرين بعض الأمل في حدوث تحول.
قال محللون في بنك الاستثمار Jefferies في مذكرة بحثية الشهر الماضي: "نحن متفائلون بشأن توقعات قطاع الإنترنت لعام 2023 في ضوء إعادة الفتح وتحسين معنويات المستهلك".
منذ تفشي الوباء في عام 2020، تبنت الصين ما يسمى بسياسة "صفر كوفيد" التي تحاول استخدام عمليات الإغلاق الصارمة والاختبارات الجماعية للسيطرة على تفشي الفيروس، لكن هذه السياسة أثرت على الاقتصاد وأثرت على الشركات.
سجلت شركتا الإنترنت العملاقتان "تينسنت"، و"علي بابا"، أبطأ معدلات نمو في الإيرادات على الإطلاق في عام 2022، في حين سجلت شركات صناعة السيارات الكهربائية مثل Xpengمبيعات باهتة حيث تضررت ثقة المستهلك.
سياسات كوفيد
لكن هناك دلائل على أن سياسة الصين بشأن فيروس كوفيد قد تتغير، قفي هذا الشهر، قال نائب رئيس مجلس الدولة الصيني، "سون تشونلان" إن متغير "أوميكرون" أقل حدة من المتحورات السابقة لكوفيد، وهو ما يعتبر تحول كبير في لهجة الحكومة قبل الإعلان عن تخفيف إجراءات السيطرة على كوفيد.
في 7 ديسمبر قامت السلطات الصينية بإضفاء الطابع الرسمي على عدد كبير من إجراءات التخفيف التي شملت السماح لبعض الأشخاص المصابين بكوفيد بالعزل في المنزل بدلاً من المرافق الحكومية، وإزالة الحاجة إلى اختبار الفيروس لأولئك الذين يسافرون في جميع أنحاء البلاد.
يقول المحللون إن التحدي الأكبر الذي تواجهه شركات التقنية الصينية العام المقبل ربما لا يزال هو "كوفيد"، ونتيجة لذلك التوقعات الاقتصادية ضعيفة وغير مؤكدة.
من جانبه قال "شين صن"، كبير المحاضرين في الأعمال الصينية وشرق آسيا في King’s College London ، لشبكة CNBC عبر البريد الإلكتروني: "سأجادل في أن احتمال حدوث انتعاش تقني في العام المقبل، لأنه يعتمد بشكل أساسي على المدى الذي يمكن أن يصل إليه الاقتصاد الكلي وخاصة الاستهلاك".
"وتابع "صن" بالنظر إلى مستوى الاستهلاك الحالي المكبوت للغاية، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى قيود "كوفيد"، وكذلك الافتقار إلى الثقة بين المستهلكين، فمن المحتمل بالفعل حدوث انتعاش تقني إذا تمكنت الصين من الخروج بسلاسة من صفر كوفيد وإعادة فتح الاقتصاد."
معدلات نمو شركات التقنية
يرى المحللون على نطاق واسع تسارع نمو شركات التقنية الصينية في عام 2023 حيث يستعد الاقتصاد الصيني لإعادة الانفتاح، لكن النمو لن يكون على الأرجح بالمستويات التي شهدناها في الماضي، حيث قفزت الإيرادات الفصلية بنسبة 30٪ إلى 40٪.
ومن المتوقع أن تشهد "علي بابا" قفزة بنسبة 2٪ على أساس سنوي في الإيرادات في الربع الأخير من هذا العام، قبل أن تتسارع إلى ما يزيد قليلاً عن 6٪ في ربع مارس من عام 2023، و12٪ في ربع يونيو، وفقًا لإجماع المحللين.
في غضون ذلك من المتوقع أن تسجل "تنسنت" نموًا في الإيرادات على أساس سنوي بنسبة 0.5٪ فقط في ربع ديسمبر تليها 7٪ في الربع الأول من عام 2023 و 10.5٪ في الربع الثاني.
قال محللون في بنك الاستثمار إنهم يتوقعون انتعاش نمو صناعة الإعلان عبر الإنترنت في عام 2023 ، لكنهم حذروا من أن النمو "سيعتمد بشكل كبير على البيئة الكلية".
كانت سياسة الصين الصارمة بشأن كوفيد بمثابة رياح معاكسة رئيسية لقطاع التقنية لهذا العام، لكن المستثمرين كانوا بالفعل مرعوبين منذ أواخر عام 2020 عندما كثفت بكين من تشديدها التنظيمي، حيث كانت الإجراءات التنظيمية الصارمة عاملاً كبيرًا في إعلان الشركات العملاقة معدلات نمو أبطأ وأدت إلى إضعاف أسهمها.
منذ بداية عام 2021، ظهر مؤشر Hang Seng للتقنية، في هونغ كونغ ، التي تضم معظم عمالقة التقنية في الصين، تراجعت بأكثر من 50٪.
قواعد جديدة و قطاعات متضررة
على مدار العامين الماضيين، أدخلت بكين مجموعة من السياسات من قواعد مكافحة الاحتكار الجديدة إلى قوانين حماية البيانات وقانون غير مسبوق يحكم استخدام شركات التكنولوجيا للخوارزميات.
عوقبت الشركات المخالفة لقواعد مكافحة الاحتكار بغرامات كبيرة، بما في ذلك Alibaba وشركة توصيل الطعام Meituan، حيث تحركت بكين للسيطرة على قوة عمالقة الإنترنت لديها والتي كانت ، حتى وقت قريب، تنمو وهي غير مثقلة إلى حد كبير.
من ناحية أخرى تضرر قطاع الألعاب بشدة في عام 2021 ، حيث جمد المنظمون الموافقات على إصدار ألعاب فيديو جديدة، وأدخلوا قواعد تحدد مقدار الوقت الذي يمكن للأطفال دون سن 18 عامًا اللعب فيه عبر الإنترنت.
القواعد الجديدة المختلفة أخافت المستثمرين الذين لم يكونوا مدركين إلى حد كبير حجم الهجوم التنظيمي الصيني على قطاع التقنية.
ومع ذلك هناك دلائل على أن بعض الضغوط التنظيمية قد تخف، حيث أعاد المنظمون الموافقة على الألعاب الجديدة هذا العام، والتي ستفيد Tencent و NetEase، وهما أكبر شركتين للألعاب عبر الإنترنت في الصين، كما تعهدت الحكومة في مناسبات متعددة هذا العام بدعم قطاع التقنية.
المؤشرات تقول إن الأولوية القصوى لبكين هذا العام ستكون النمو الاقتصادي، حيث قال "لينغاو باو"، المحلل في "تريفيوم تشاينا" لشبكة سي إن بي سي ، إن أسلوب الحوكمة على غرار القمع قد انتهى لأن بكين أدركت أنها فكرة سيئة لإخافة الأسواق وتقويض ثقة الأعمال.
"وتابع "باو": "لقد رأينا بالفعل بعض المحاولات الأخيرة لتخفيف إجراءات كوفيد وإنقاذ أسواق العقارات، ومع ذلك ، فإن اللوائح ستكون موجودة لتبقى، وهذا يعني أن التركيز قد تحول نحو نهج أكثر قياسًا ويمكن التنبؤ به لتنظيم سوق التقنية".
لماذا يقول العلماء إن التحول إلى الطاقة الخضراء سيوفر لنا المال؟
بعد فوز الأرجنتين.. هكذا ارتفعت قيمة جوائز بطل كأس العالم على مر السنين
