تحولت الاضطرابات التي تضرب أسهم شركات التقنية والذكاء الاصطناعي الأمريكية إلى فرصة لأسواق الأسهم الأوروبية، مع اتجاه المستثمرين إلى تنويع محافظهم الاستثمارية والبحث عن أسواق أقل تعرضًا لتقلبات شركات التقنية الكبرى. وساعد هذا التحول، إلى جانب عوامل أخرى، في دعم أداء الأسهم الأوروبية مقارنة بنظيرتها الأمريكية.
وبحسب تقرير نشرته Reuters، سجل مؤشر "STOXX 600" الأوروبي ارتفاعًا بنحو 2.6% منذ بداية نوفمبر، بعدما بلغ مستوى قياسيًا خلال تعاملات الخميس، في حين ظل مؤشر "Nasdaq-100" مستقرًا خلال الفترة نفسها. وعلى مدار شهرين، تجاوزت مكاسب المؤشر الأوروبي 4%، مقابل تراجع مؤشر "ستاندرد آند بورز 500" بنحو 0.8%.
لماذا تستفيد أوروبا من الاضطرابات
يرتبط جانب من هذا الأداء باختلاف تركيبة الأسواق؛ إذ تمثل شركات التقنية أكثر من 35% من مؤشر "MSCI USA Investable Market"، مقابل 8.8% فقط في مؤشر "MSCI Europe"، ما يجعل الأسهم الأوروبية أقل تعرضًا بصورة مباشرة لتقلبات شركات الذكاء الاصطناعي والرقائق.
كما توفر الأسواق الأوروبية تنوعًا أكبر في قطاعات مثل البنوك والرعاية الصحية والطاقة، مقارنة بالأسواق الأمريكية التي تعتمد بدرجة أكبر على عدد محدود من شركات التقنية الكبرى. ووفقًا لتقديرات "مورجان ستانلي"، تمثل الشركات المستفيدة مباشرة من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي 8% من أرباح مؤشر "MSCI Europe"، مقابل 21% في المؤشر الأمريكي.
أرباح الشركات تدعم مكاسب الأسهم
لا يقتصر دعم الأسواق الأوروبية على تراجع أسهم التقنية الأمريكية، إذ تسهم أيضًا نتائج الشركات والبيانات الاقتصادية الأفضل من المتوقع في تعزيز ثقة المستثمرين، إلى جانب انخفاض أسعار الطاقة مؤخرًا.
وتشير بيانات مجموعة بورصة لندن (LSEG) إلى أن شركات مؤشر "STOXX 600" تتجه لتحقيق نمو في الأرباح الفصلية بنحو 25%، وهو أقوى معدل خلال أربع سنوات، بدعم من شركات الطاقة.
هل تستمر المكاسب الأوروبية؟
رغم استفادة أوروبا من انخفاض تعرضها لأسهم التقنية، فإن هذه الميزة لا توفر حماية كاملة؛ إذ قد تؤثر أي موجة تراجع واسعة في وول ستريت على أسواق الأسهم العالمية. كما تواجه القارة مخاطر مرتبطة باعتمادها على واردات الطاقة، فضلًا عن المخاوف بشأن ارتفاع الديون الفرنسية، ما يجعل استمرار الأداء الإيجابي مرتبطًا بتطورات الأسواق والاقتصاد العالمي.
