نمت سندات الدين سبعة أضعاف على مدار الأربعين عامًا الماضية، وفي عام 2022، بلغ إجمالي سوق السندات العالمية 133 تريليون دولار، مدفوعًا بمبيعات سندات الحكومة والشركات عبر الاقتصادات الرئيسية والأسواق الناشئة.
في هذا التقرير، نستعرض ترتيب أكبر أسواق السندات في العالم، وفقًا لتقديرات "بنك التسويات الدولية".
سوق السندات الأكبر في العالم
تمتلك الولايات المتحدة أكبر سوق سندات على مستوى العالم، إذ تقدر قيمتها بأكثر من 51 تريليون دولار.
شكلت السندات الحكومية غالبية سوق ديون الولايات المتحدة، مع أكثر من 26 تريليون دولار من الأوراق المالية المستحقة. في عام 2022، دفعت الحكومة الفيدرالية 534 مليار دولار فوائد على هذا الدين.
تأتي الصين في المرتبة الثانية بنسبة 16% من الإجمالي العالمي. تمتلك البنوك التجارية المحلية الحصة الأكبر من سنداتها القائمة، بينما تظل الملكية الأجنبية منخفضة إلى حد ما. تباطأ الاهتمام الأجنبي بالسندات الصينية في عام 2022 وسط التوترات الجيوسياسية في أوكرانيا وانخفاض العائدات.
اليابان ثالثة
تُعتبر اليابان ثالث أكبر سوق للديون، ويمتلك البنك المركزي الياباني حصة هائلة من سنداته الحكومية.
سجلت ملكية البنك المركزي رقمًا قياسيًا بلغ 50%، حيث قامت بتعديل سياسة التحكم في منحنى العائد التي تم تقديمها في عام 2016. وقد تم تصميم السياسة للمساعدة في تعزيز التضخم ومنع أسعار الفائدة من الانخفاض.
عندما بدأ التضخم في الارتفاع في عام 2022 وبدأ مستثمرو السندات في البيع، كان عليه زيادة عائده لتحفيز الطلب والسيولة.
أوروبا
في أوروبا ، تعد فرنسا موطنًا لأكبر سوق سندات بقيمة 4.4 تريليون دولار من إجمالي الديون، متجاوزة المملكة المتحدة بنحو 150 مليار دولار، تليهما كندا التي يقدر إجمالي السوق لديها بـ 4 تريليون دولار، ثم ألمانيا (3.7)، وإيطاليا (2.9).
البنوك مشتر رئيسي في أسواق السندات
مثل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، تعد البنوك التجارية لاعبين رئيسيين في أسواق السندات.
وتعد البنوك التجارية من بين أكبر ثلاثة مشترين لديون الحكومة الأمريكية، وذلك لأن البنوك التجارية ستعيد استثمار ودائع العملاء في الأوراق المالية بفائدة.
وغالبًا ما تشمل هذه سندات الخزانة الأمريكية، والتي تتسم بدرجة عالية من السيولة وتعد واحدة من أكثر الأصول أمانًا على مستوى العالم.
مع ارتفاع أسعار الفائدة بشكل حاد منذ عام 2022، انخفض سعر السندات نظرًا لعلاقتها العكسية، مما أثار تساؤلات حول نوع السندات التي تحتفظ بها البنوك.
في الولايات المتحدة ، تمتلك البنوك التجارية 4.2 تريليون دولار من سندات الخزانة والأوراق المالية الحكومية الأخرى.
بالنسبة للبنوك الأمريكية الكبيرة، تمثل هذه المقتنيات ما يقرب من 24% من الأصول في المتوسط، وتُشكّل 15% في المتوسط من أصول البنوك الصغيرة.
منذ منتصف عام 2022، خفضت البنوك الصغيرة حيازاتها من السندات بسبب زيادة أسعار الفائدة؛ مما قد يسبب المزيد من الضغوط على أسواق السندات العالمية التي توسعت بسرعة في عصر السياسة النقدية المتشائمة وأسعار الفائدة المنخفضة للغاية.
ChatGPT يجتاز اختبار الترخيص الطبي الأميركي.. هل ينتهي عصر الأطباء؟
