يتابع العالم تصاعد الصراع بين روسيا وأوكرانيا، خاصة بعد إعلان الرئيس الروسي، فلاديمير بوتين، اعتراف بلاده بالمناطق الانفاصلية في شرق أوكرانيا: لوغانسك ودونيتسك، والذي قد يؤدي إلى نشوب حرب عالمية.
وستظهر آثار الغزو المحتمل لأوكرانيا من قبل روسيا في عدد من الأسواق، نوضحها بحسب ما ذكرت رويترز.
الملاذات الآمنة
عادةً ما يتجه المستثمرون في مثل هذه الأحداث إلى السندات، التي يُنظر إليها عمومًا على أنها الأصول الأكثر أمانًا، وقد لا تختلف هذه المرة، حتى لو كان الغزو الروسي لأوكرانيا يخاطر بمزيد من التأجيج في أسعار النفط – وبالتالي التضخم.
أدى التضخم الذي بلغ أعلى مستوياته في عدة عقود، والارتفاعات الوشيكة في أسعار الفائدة إلى انتعاش أسواق السندات لهذا العام، حيث لا تزال معدلات 10 سنوات في الولايات المتحدة تحوم بالقرب من المستوى الرئيسي 2٪ وعائدات 10 سنوات الألمانية فوق 0٪ بالنسبة لـ أول مرة منذ عام 2019.
لكن الصراع بين روسيا وأوكرانيا يمكن أن يغير ذلك؛ ففي أسواق الفوركس، يُنظر إلى سعر صرف اليورو أمام الفرنك السويسري على أنه أكبر مؤشر للمخاطر الجيوسياسية في منطقة اليورو، حيث اعتبر المستثمرون العملة السويسرية منذ فترة طويلة ملاذًا آمنًا.
الذهب، الذي يُنظر إليه أيضًا على أنه مأوى في أوقات الصراع العسكري أو الاقتصادي، وصل إلى ذروة الأسعار منذ شهرين.
الحبوب والقمح
من المرجح أن يكون لأي انقطاع في تدفق الحبوب من منطقة البحر الأسود تأثير كبير على الأسعار ويزيد من تضخم أسعار الغذاء، في وقت تشكل فيه القدرة على تحمل التكاليف مصدر قلق كبير في جميع أنحاء العالم، بعد الأضرار الاقتصادية التي سببتها جائحة كورونا.
4 دول مصدرة رئيسية – أوكرانيا وروسيا وكازاخستان ورومانيا – تشحن الحبوب من موانئ البحر الأسود والتي قد تواجه اضطرابات بسبب أي عمل عسكري أو عقوبات تُفرض على روسيا.
من المتوقع أن تكون أوكرانيا ثالث أكبر مصدر للذرة في العالم في موسم 2021/22 ورابع أكبر مصدر للقمح، وفقًا لبيانات مجلس الحبوب الدولي، بينما روسيا هي أكبر مصدر للقمح في العالم.
[two-column]
ستكون الأصول الروسية والأوكرانية في طليعة المتأثرين من أي تداعيات للأسواق؛ نتيجة عمل عسكري محتمل
[/two-column]
الطاقة
من المرجح أن تتأثر أسواق الطاقة إذا تحولت التوترات القائمة إلى حرب، حيث تعتمد أوروبا على روسيا للحصول على حوالي 35٪ من غازها الطبيعي، ويأتي معظمه عبر خطوط الأنابيب التي تعبر بيلاروسيا وبولندا إلى ألمانيا، ونورد ستريم 1 الذي يذهب مباشرة إلى ألمانيا ودول أخرى عبر أوكرانيا.
كجزء من العقوبات المحتملة إذا غزت روسيا أوكرانيا، قالت ألمانيا إنها قد توقف خط أنابيب الغاز نورد ستريم 2 الجديد من روسيا.
يتوقع المحللون انخفاض صادرات الغاز الطبيعي من روسيا إلى أوروبا الغربية بشكل كبير عبر كل من أوكرانيا وبيلاروسيا في حالة فرض عقوبات، قائلين إن أسعار الغاز قد تعيد النظر في مستويات الربع الرابع.
يمكن أن تتأثر أسواق النفط أيضًا من خلال القيود أو الاضطرابات، فأوكرانيا تنقل النفط الروسي إلى سلوفاكيا والمجر وجمهورية التشيك.
يمكن أن تشعر الشركات الغربية المدرجة أيضًا بالعواقب المترتبة على الغزو الروسي، على الرغم من أن أي ضربة للعائدات أو الأرباح لشركات الطاقة قد يتم تعويضها إلى حد ما من خلال قفزة محتملة في أسعار النفط.
تمتلك شركة بريتيش بتروليوم البريطانية حصة 19.75٪ في روسنفت، التي تشكل ثلث إنتاجها، ولديها أيضًا عدد من المشاريع المشتركة مع أكبر منتج للنفط في روسيا.
تمتلك شل حصة 27.5 ٪ في أول مصنع للغاز الطبيعي المسال في روسيا، سخالين 2، وهو ما يمثل ثلث إجمالي صادرات الغاز الطبيعي المسال في البلاد، فضلاً عن عدد من المشاريع المشتركة مع شركة الطاقة العملاقة المملوكة للدولة غازبروم.
القطاع المالي
في القطاع المالي، تتركز المخاطر في أوروبا، وبالنظر إلى القروض المقدمة لروسيا، فإن البنوك الفرنسية والنمساوية هي أكبر بين المقرضين الغربيين بقيمة 24.2 مليار دولار و17.2 مليار دولار على التوالي.
يليهما المقرضون الأمريكيون بـ 16 مليار دولار، واليابانيون بـ 9.6 مليار دولار، والبنوك الألمانية بـ 8.8 مليار دولار، حسب بيانات بنك التسويات الدولية.
هناك قطاعات أخرى معرضة أيضًا: رينو (RENA.PA) تحقق 8٪ من أرباحها قبل احتساب الفوائد والضرائب في روسيا، وتحقق 93 متجرًا روسيًا تابعة لشركة Metro AG الألمانية ما يقل قليلاً عن 10٪ من مبيعاتها و17٪ من أرباحها الأساسية.
السندات والعملات الإقليمية
ستكون الأصول الروسية والأوكرانية في طليعة المتأثرين من أي تداعيات للأسواق؛ نتيجة عمل عسكري محتمل.
كان أداء السندات الدولارية لكلا البلدين دون نظيراتها في الأشهر الأخيرة، حيث قلص المستثمرون تعرضهم وسط التوترات المتصاعدة بين واشنطن وحلفائها وموسكو.
أسواق الدخل الثابت في أوكرانيا هي في الأساس من اختصاص مستثمري الأسواق الناشئة، في حين تقلصت مكانة روسيا بشكل عام في أسواق رأس المال في السنوات الأخيرة وسط العقوبات والتوترات الجيوسياسية، مما يخفف إلى حد ما من أي تهديد بالعدوى من خلال تلك القنوات.
ومع ذلك، فقد عانت أيضًا العملات الأوكرانية والروسية، حيث احتلت الهريفنيا أسوأ العملات أداءً في الأسواق الناشئة على مدار العام حتى الآن، بينما احتل الروبل المرتبة الخامسة.
“دونيتسك ولوهانسك”.. اشتعال التوترات بين روسيا وأوكرانيا
5 عوامل لفهم الأزمة بين روسيا وأوكرانيا.. كيف بدأت؟
سيناريوهات لحل الأزمة بين روسيا وأوكرانيا.. هل يمكن أن تمنع الحرب؟
